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【央视新闻客户端】

2025年第一季度，宣亚国际营销科技（北京）股份有限公司（以下简称“宣亚国际”）交出了一份喜忧参半的成绩单。公司在净利润亏损收窄的同时，营业收入却出现了大幅下滑，投资活动现金流量净额更是锐减超192倍。这些数据背后，究竟反映了公司怎样的经营状况？又会给投资者带来哪些风险与机遇？本文将为您详细解读。

营业收入：业务调整致营收下滑超两成

2025年第一季度，宣亚国际实现营业收入11,178.87万元，较上年同期的15,007.28万元下降25.51%。这主要源于报告期内的业务调整。

从业务板块来看，数智营销服务业务部分客户完成续约，执行项目增加，收入有所增长；数字广告服务业务团队虽优化业务结构、拓展下沉业务，但收入仍同比下降，不过毛利率实现大幅提升；数据技术产品服务业务作为创新板块，目前收入规模较小。整体业务结构的变动，使得公司营业收入出现了较为明显的下滑。

净利润：亏损收窄近八成，业绩改善初显

归属于上市公司股东的净利润亏损402.94万元，较上年同期亏损1,991.83万元收窄79.77%。剔除股份支付费用影响后归属于上市公司股东的净利润为680.97万元，同比增长134.19%。

公司在报告期内持续提升运营效率，加强各类费用管控，财务费用同比下降65.72%，销售费用同比下降11.30%，剔除股份支付费用影响后管理费用同比下降18.01%，部分应收账款收回并冲回已计提的信用减值损失，信用减值损失同比大幅下降240.30%。这些举措共同推动了净利润亏损的收窄，显示出公司在成本控制和资产管理方面取得了一定成效。

扣非净利润：亏损减少，主业盈利能力待提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -465.40万元，较上年同期亏损2,040.57万元减少77.19% 。

尽管扣非净利润亏损有所减少，但仍为负值，表明公司主营业务的盈利能力有待进一步提升。非经常性损益对净利润的影响较为明显，公司需加强核心业务的竞争力，以实现可持续的盈利增长。

基本每股收益：亏损幅度减小，股东回报改善

基本每股收益为 -0.02元/股，较上年同期的 -0.13元/股增长84.62%。

基本每股收益的增长，主要得益于净利润亏损的收窄，意味着股东每持有一股所承担的亏损幅度有所减小，一定程度上改善了股东回报情况。

扣非每股收益：反映主业真实盈利，仍处亏损

扣非每股收益为 -0.02元/股，较上年同期的 -0.13元/股增长84.62%。

扣非每股收益同样呈现亏损幅度减小的趋势，与扣非净利润的变化趋势一致，反映出公司主营业务在报告期内虽有所改善，但仍未实现盈利，需要进一步优化业务模式和提升经营效率。

应收账款：规模下降，资金回笼有进展

应收账款期末余额为31,515.65万元，较期初的35,145.60万元下降10.33%。

部分应收账款的收回，不仅冲回了已计提的信用减值损失，也使得应收账款规模有所下降，这表明公司在资金回笼方面取得了一定进展，有助于改善公司的现金流状况和财务风险。

应收票据：大幅增长，需关注贴现风险

应收票据期末余额为933.89万元，较期初的550.74万元增长69.57%。主要系报告期末子公司已贴现且尚未到期的应收票据增多所致。

应收票据的大幅增长，虽然在一定程度上反映了公司业务往来中的结算方式变化，但已贴现且尚未到期的应收票据增多，也意味着公司面临着一定的贴现风险。若票据到期无法兑付，可能会对公司的资金流产生不利影响。

加权平均净资产收益率：亏损致收益率为负，资产运营效率待提高

加权平均净资产收益率为 -0.78%，上年同期为 -8.54%。

由于公司处于亏损状态，导致加权平均净资产收益率为负。尽管较上年同期有所提升，但仍处于较低水平，反映出公司资产运营效率有待提高，需要进一步优化业务布局和资源配置，以提升盈利能力和资产回报率。

存货：结转成本致存货减少，关注库存管理

存货期末余额为4,959.16万元，较期初的7,405.92万元下降33.04%，主要系报告期存货结转成本所致。

存货的减少，一方面表明公司在生产经营过程中存货周转有所加快，库存管理取得一定成效；另一方面，也需要关注存货水平是否能够满足未来业务发展的需求，避免因存货不足而影响业务的正常开展。

销售费用：控制有效，同比下降超一成

销售费用为1,731.08万元，较上年同期的1,951.55万元下降11.30%。

公司在报告期内加强了销售费用的管控，使得销售费用同比下降。这可能是通过优化销售渠道、精简销售团队或降低营销活动成本等方式实现的。销售费用的有效控制有助于提高公司的利润水平，但也需要注意是否会对市场拓展和业务增长产生一定的抑制作用。

管理费用：股份支付致费用大增，关注长期影响

管理费用为1,929.88万元，较上年同期的1,031.74万元增长87.05%，主要系报告期发生股份支付费用所致。

股份支付费用的增加，虽然在短期内会对公司的利润产生一定的负面影响，但从长期来看，如果能够激励员工提高工作效率和业绩，将有助于公司的长期发展。投资者需要关注股份支付计划的实施效果，以及对公司未来盈利能力的影响。

财务费用：利息减少致费用下降，债务结构优化

财务费用为49.32万元，较上年同期的143.87万元下降65.72%，主要系报告期子公司贷款利息减少所致。

财务费用的大幅下降，得益于子公司贷款利息的减少，这可能是公司优化债务结构、降低融资成本的结果。财务费用的降低有助于提高公司的净利润水平，增强公司的财务稳健性。

研发费用：投入略有下降，关注创新能力

研发费用为130.73万元，较上年同期的132.73万元下降1.51%。

研发费用的略微下降，可能会引起市场对公司创新能力的担忧。在竞争激烈的市场环境中，持续的研发投入对于公司保持技术领先和产品创新至关重要。公司需要在控制成本的同时，合理安排研发资源，确保创新能力不受影响。

经营活动产生的现金流量净额：略有增长，经营获现能力稳定

经营活动产生的现金流量净额为1,091.41万元，较上年同期的1,001.13万元增长9.02%。

经营活动现金流量净额的增长，表明公司经营活动的获现能力保持稳定，能够为公司的日常运营和发展提供一定的资金支持。这对于公司的财务健康至关重要，也反映出公司在销售回款、采购付款等经营环节的管理较为有效。

投资活动产生的现金流量净额：大幅下降，关注投资策略

投资活动产生的现金流量净额为 -351.42万元，上年同期为1.83万元，同比下降19,270.03%，主要系报告期购买现金管理产品且未到期所致。

投资活动现金流量净额的大幅下降，显示出公司在报告期内的投资策略发生了较大变化，大量资金用于购买现金管理产品。虽然现金管理产品可以在一定程度上提高资金的收益性和流动性，但也需要关注投资的安全性和合理性，以及对公司长期发展战略的影响。

筹资活动产生的现金流量净额：大幅减少，关注融资需求

筹资活动产生的现金流量净额为657.54万元，较上年同期的28,552.25万元下降97.70%，主要系上年同期收到公司向特定对象发行股票募集资金款项所致。

筹资活动现金流量净额的大幅减少，主要是由于上年同期有大额的股票募集资金。这表明公司在本报告期内的融资规模相对较小，可能会对公司的资金储备和业务扩张产生一定影响。投资者需要关注公司未来的融资需求和融资渠道，以评估公司的发展潜力和财务风险。

宣亚国际2025年第一季度财报显示，公司在成本控制和净利润改善方面取得了一定成绩，但营业收入下滑、投资现金流锐减等问题也不容忽视。公司需进一步优化业务结构，提升主营业务盈利能力，合理规划投资和融资活动，以应对市场变化和竞争挑战。对于投资者而言，应密切关注公司的经营动态和财务状况，谨慎做出投资决策。

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