美联储降息对世界意味着什么

　　从货币和商品;股票出售此外，全球市场正准备迎接美联储(fed)本周的首次降息。

　　今年，许多央行都在美联储之前降息，但一直没有降息密切监测该机构的行动，以防潜在的连锁影响。

　　与此同时，在周三降息25个基点还是50个基点的问题上，美联储留下了异常高的不确定性。

　　美国联邦储备委员会(fed)周三将进行自新冠肺炎疫情爆发以来的首次降息——尽管外界普遍预测会降息，但全球投资者已经做好了迎接影响的准备。

　　美联储是在欧元区、英国、加拿大、墨西哥、瑞士和瑞典等许多国家央行之后采取降息措施的，这些国家都已降息。

　　这些政策制定者中的许多人强调，他们愿意先于美联储——通常被视为全球领导者——采取行动，以应对国内经济增长放缓和通胀压力的缓解。

　　然而，一些分析师质疑，考虑到美联储的行动所产生的涟漪，他们还能走多远，美联储才会效仿。按资产计算，美联储是全球最大的央行。

　　一个关键的担忧是利差给各国货币带来的压力。

　　一般来说，较高的利率会吸引更多寻求更高回报的外国投资者，从而推高本币的价值。

　　在当前的周期中，日元和土耳其里拉受到重创，而这两个国家的央行将利率维持在低位，而美元——以一篮子货币衡量——在2022年全年飙升，因为美联储实施了严格的加息。

　　对于试图控制物价上涨的央行来说，这些差异尤其困难，因为货币贬值会增加进口商品的成本，从而引发通胀。

　　除了外汇之外，美联储(Federal Reserve)制定利率的另一个重要影响是它对美国经济的影响，特别是考虑到最近人们对劳动力市场疲软和经济衰退可能性的关注。

　　Quilter Cheviot固定利率研究主管理查德?卡特(Richard Carter)在谈到美联储降息时表示:“作为全球经济增长如此重要的推动力，这必然会对全球资产价格产生影响。”

　　这其中就包括黄金——由于市场预期美联储将采取行动，金价本周创下历史新高。人们普遍认为，加息会拖累金价，因为加息会使债券等固定收益投资更具吸引力，尽管从历史上看，情况并非总是如此。黄金也被用来对冲通货膨胀(随着利率下降，通货膨胀会被推高)，投资者也会在市场承压时购买黄金。

　　通常以美元计价的石油和其他大宗商品通常会受到降息的提振，因为较低的借贷成本可以刺激经济并增加需求。

　　许多新兴市场对这些因素更为敏感，因此美联储的举措对它们的重要性甚至超过了大型经济体。股市也受到美联储行动的影响，而且不仅仅是在美国

　　近几个月来，全球股市的波动很大程度上与人们对美联储何时降息以及降息幅度的猜测有关。

　　Quilter Cheviot的Richard Carter在电子邮件中继续写道:“降息降低了美元借贷成本，从而为全球企业创造了更容易的流动性条件。”

　　他补充说:“美国利率下降也会降低美国国债等美国资产的收益率，从而使其他市场相对更具吸引力。”

　　尽管市场相信美联储将在周三启动降息周期，但在今年余下的三次会议以及2025年的会议中，美联储将采取多远、多快的行动，存在相当大的不确定性。

　　这包括首次降息是将联邦基金利率从目前的525 - 550区间下调25个基点还是50个基点。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的FedWatch工具显示，上周，市场对更大规模降息的预期从不到50%跃升至近70%。

　　“无论结果如何，市场都会变动，”哥伦比亚针线银行(Columbia Threadneedle)首席经济学家史蒂文·贝尔(Steven Bell)在周一的一份报告中说。

　　美联储在会议前让市场猜测到这种程度是不寻常的，尤其是在美国总统大选临近之际。我只能推测，委员会本身也存在分歧。”

　　11月的大选引发了人们对美国财政政策方向的质疑，以及这将如何影响通货膨胀和货币政策。

　　Argentex外汇分析主管乔?塔基(Joe Tuckey)表示，从历史上看，美联储最初降息50个基点之前，“股市会出现一些糟糕的回报”，特别是在2007年金融大危机之前，以及本世纪初科技泡沫市场崩盘期间。

　　塔基说:“从本质上讲，需要更大幅度的降息表明了对经济增长的担忧和未来的经济问题。”

　　然而，PineBridge Investments多资产投资组合经理哈尼?雷德哈(Hani Redha)表示，考虑到2025年底降息幅度超过270个基点的定价“更为关键”。

　　"经济数据仍不够决定性，无法为市场指明方向，" Redha称。

　　“我认为，市场最初的反应将是喜忧参半，但在经济数据出现更决定性的突破之前，股市可能仍能保持在高位。”